瑞银首次评级PFC与REC股票，推动两家公司股价上涨3%

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　　瑞银（UBS）开始关注国有的PFC和REC后，这两家公司的股价分别上涨了2%和3%。瑞银认为，可再生能源和基础设施项目的融资将推动潜在增长。

　　国有PFC和REC的股价分别上涨至552.35卢比和636.15卢比，瑞银将这两家公司视为高增长可再生能源发电和基础设施资本支出的关键融资机构。

　　瑞银对这两只股票给予买入评级，PFC的目标价为670卢比，REC的目标价为720卢比。

　　瑞银在其报告中指出，这两家公司贷款总额中近20%用于可再生能源和基础设施，预计到2029财年这一比例将达到40%左右，因印度计划在未来五年内将可再生能源产能翻一番。增长将由政府分配计划支持，该计划为该行业早期至中期的贷款增长提供了可见性。

　　瑞银估计，电力部门每年的总资本支出超过40万亿卢比，其中可再生能源发电占10万亿卢比，输配电（T&D）占15万亿卢比。在短期内，正在进行的分销计划，如改革后的分销部门计划，预计将确保这两家银行的贷款实现15%的增长。

　　在过去的两到三年里，遗留的不良资产（NPA）解决方案帮助了PFC和REC的盈利能力。PFC和REC合计有300亿卢比的不良资产（70%以上已拨备），预计随着买家对压力资产的兴趣增加，25-26财年可能会有近3000亿至400亿卢比的回冲。

　　瑞银的分析师认为，类似于上一个周期的压力不太可能出现，因为可再生能源的动态与传统热力发电不同，配电公司的运营指标和支付纪律有所改善，政府对贷款的担保比例从10%增加到40%，为行业提供了缓冲。

　　此外，PFC和REC的股票备受关注，因为印度储备银行（RBI）正在考虑错开实施增加项目融资准备金的计划，以减轻对贷款机构的影响，并给予他们充足的时间准备应对盈利能力的变化。

　　PFC还宣布为其合格股东派发每股3.25卢比的中期股息，并将8月30日定为记录日期，这使得今天成为购买该公司股票以获得宣布股息的最后一天。

　　在过去的一年里，PFC和REC的股票提供了超过150%的投资回报率。

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